SECTEURS D’ACTIVITES ET CROISSANCE ECONOMIQUE DANS LA ZONE UEMOA: UNE ANALYSE A PARTIR DES INDICES BOURSIERS

Abstract

Notre étude s’est fixée pour objectif de vérifier l’existence des relations entre la croissance économique et l’expansion de la bourse régionale des valeurs mobilières (BRVM) approximée  par ses indices sectoriels au sein de la zone UEMOA. Pour ce faire, nous avons estimé un modèle vectoriel autorégressif (VAR) suivi d'un test de causalité de Granger entre le taux de croissance du PIB et les cours des indices sectoriels de la BRVM. Nos résultats révèlent l’existence non seulement d’une causalité bidirectionnelle entre les indices industrie et distribution, mais également une causalité unidirectionnelle allant du taux de croissance du PIB vers le marché boursier. Ce qui suggère d’une part, une forte influence de la sphère réelle sur la sphère financière, mais d’autre part une forte capacité du marché boursier sous-régional à s’auto-entretenir et dégager une certaine croissance dans son évolution. Nous recommandons donc, une politique de développement de la BRVM basée sur les entreprises des indices industrie, distribution, finance qui sont les indices moteurs du marché boursier Ouest Africain, des politiques économiques de relance concertées entre pays, de sorte à ce que les effets vertueux de cette croissance issue, de la sphère réelle se répercutent sur la sphère financière engendrant ainsi un développement et une efficience du marché boursier et l’identification les canaux par lesquels le développement du marché boursier, pourrait transiter afin d’influencer positivement la sphère réelle de toute la zone UEMOA.